إقبال قوي على أسهم "CATL" وسط تراجع حاد لأسهم شركات التبريد السائل الصينية.

نجحت شركة CATL، أكبر منتج للبطاريات في العالم، في تسعير طرح أسهمها الأخير بخصم 5.1%، وجذبت طلبات اكتتاب تجاوزت ضعف الكمية المطلوبة، رغم ارتفاع سهمها بنسبة 20% هذا العام. وبحسب بلومبرغ، فإن هذا الإقبال القوي من المستثمرين يعكس الزخم في قطاع التكنولوجيا الصيني، ويؤكد أن الطلب على الشركات ذات النمو المرتفع لسه قوي رغم تقلبات الأسواق.

هذا التسعير القوي يعطي إشارة واضحة على الثقة في مكانة CATL داخل أسواق الـ EVs وتخزين الطاقة، ويوضح كيف أصبحت تكنولوجيا البطاريات هي الركيزة الأساسية لتوجه الصين نحو الطاقة المتجددة والبنية التحتية المدعومة بالـ AI. المثير للاهتمام أن المستثمرين تغاضوا عن الضغوط الأخيرة التي واجهتها قطاعات مرتبطة، مثل الـ EVs؛ حيث خفّضت المنافسة BYD مستهدف مبيعاتها بنسبة تصل إلى 16% ليكون 4.6 مليون وحدة هذا العام، وفقاً لتحليلات السوق. هذا التباين يبرز مرونة CATL، وهو أمر يؤثر بشكل مباشر على المساهمين، وصنّاع السيارات الكهربائية، وسلاسل الإمداد العالمية التي تعتمد كلياً على بطارياتها.

لكن الصورة ليست وردية في كل القطاعات التقنية؛ فقد تراجعت أسهم الشركات الصينية المزودة لتقنيات الـ liquid-cooling لـ data centers بشكل حاد بعدما سجلت شركة قيادية أرباحاً أقل من التوقعات، كما فصّلت بلومبرغ. هذا الهبوط سببه المخاوف من اشتداد المنافسة في تقنيات التبريد، وهي تقنيات حرجة جداً لتشغيل طفرة الـ AI التي تضغط حالياً على البنية التحتية للـ data centers التقليدية حول العالم.

أزمات قطاع التبريد تأتي في وقت يشهد فيه الطلب العالمي قفزات كبيرة؛ فسوق تبريد الـ data centers، الذي قُدّر بـ 14.21 مليار دولار في 2024، من المتوقع أن يصل إلى 34.12 مليار دولار بحلول 2033 بنمو سنوي مركب يبلغ 10.3%، مدفوعاً بالمنشآت الضخمة ورقائق الجيل القادم. وفي الصين، أدى هذا إلى ابتكارات لافتة، منها الـ underwater data centers التجريبية قبالة سواحل شنغهاي التي تقودها شركة Highlander Digital Technology. هذه الحاويات المبردة بمياه المحيط تَعِد بتقليل استهلاك الطاقة بنسبة تقارب 90% عبر استخدام التيارات الطبيعية، وتخدم عملاء مثل China Telecom وشركات الـ AI الحكومية، رغم استمرار التحديات المتعلقة بالصيانة والجدوى الاقتصادية.

في الوقت نفسه، يعطي المشهد التقني الأوسع في الصين إشارات متضاربة؛ فالمؤشرات التي تركز على التقنية مثل STAR Market واجهت تراجعات نتيجة عمليات جني أرباح وأحاديث عن قيود تنظيمية للحد من المضاربات، حيث هبط سهم شركة Cambricon الرائدة في رقائق الـ AI بنسبة 13% في جلسة واحدة بسبب مخاوف إعادة توازن المؤشر. كما ضعفت أسهم البيوتكنولوجي، والـ cloud computing، والرقائق، مما ساهم في انخفاض مؤشر STAR Market في شنغهاي ومؤشر Hang Seng Tech Index في هونغ كونغ.

هذه التطورات تهم المستثمرين الذين يتابعون صعود التقنية الصينية، لأنها تكشف عن جيوب قوة—مثل نجاح CATL في جمع التمويل—وسط نقاط ضعف في مجالات نمو أخرى مثل تبريد الـ data centers والـ EVs. الأطراف المتأثرة تشمل الشركات التقنية التي تسابق الزمن للابتكار، والمشغلين العالميين الذين يراقبون سلاسل الإمداد الصينية، والجهات التنظيمية التي تحاول الموازنة بين النمو والاستقرار.

بالنظر للمستقبل، من المرجح أن تدعم السيولة التي جمعتها CATL توسعها في تكنولوجيا البطاريات، بينما يواجه مزودو تقنيات التبريد ضغوطاً لإثبات تميزهم وسط المنافسة المحتدمة. وسيراقب مراقبو السوق التحركات التنظيمية ونتائج الأرباح بحثاً عن مؤشرات حول استمرار هذا الزخم أو تعمق عمليات البيع، وهو ما سيرسم مسار دور الصين في قطاع التقنية العالمي والطاقة النظيفة.