سندات «كور ويف» تختبر قدرة طفرة الذكاء الاصطناعي على تمويل نفسها

تراجعت سندات «كور ويف»، التي تؤجر الشرائح الحاسوبية ومراكز البيانات لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي وتشغيلها، وقفزت كلفة التأمين على ديونها إلى مستوى قياسي. تجاوز عائد بعض سنداتها 15%، بينما أوحت أسعار عقود التأمين باحتمال يقارب 60% لتعثرها خلال خمس سنوات؛ وهذه إشارة من السوق وليست توقعاً مؤكداً بإفلاس الشركة. القلق بسيط في جوهره: تنفق الشركة مبالغ ضخمة مقدماً على الشرائح والمرافق، ثم تحتاج إلى تحويل العقود طويلة الأجل إلى نقد سريع يكفي لسداد الديون وتمويل التوسع. تقول الشركة إن لديها طلبات متعاقداً عليها بقيمة كبيرة، لكن تراجع ديون شركات بنية الذكاء الاصطناعي الأخرى يكشف أن المستثمرين لم يعودوا يعتبرون الطلب المستقبلي دليلاً كافياً على أن المشروعات المثقلة بالاقتراض ستدفع ثمن نفسها.