تشاينا هونغتشياو" تسعر سندات قابلة للتحويل بقيمة 1.5 مليار دولار عند الحد الأدنى للنطاق السعري.

حددت شركة China Hongqiao Group، وهي أكبر منتج خاص للألمنيوم في الصين، سعر طرح سندات Convertible bonds بقيمة 10.2 مليار يوان (1.5 مليار دولار) عند 43.90 دولار هونج كونج للسهم، وهو سعر يقترب من الحد الأدنى للنطاق الذي روجت له الشركة بحسب بلومبرغ. وبالتزامن مع ذلك، جمعت شركة CATL، العملاقة في صناعة البطاريات، 5 مليارات دولار عبر طرح أسهم في هونج كونج بسعر استقر أيضاً عند الحد الأدنى، ما يكشف عن موجة نشطة لجمع السيولة من قِبل كبار الشركات الصينية مستغلةً ظروف السوق المواتية حالياً.

سندات Hongqiao هي من نوع Zero-coupon، ومقومة باليوان الصيني لكنها مرتبطة باليوان الخارجي (offshore RMB) ويتم تسويتها بالدولار، وتصل مدتها (Tenor) إلى 363 يوماً، حيث تستحق في مايو 2027. هذه السندات قابلة للتحويل إلى أسهم عادية مدرجة في بورصة هونج كونج. ووفقاً لبيانات البيع التي نقلتها بلومبرغ وAAStocks، يعكس هذا التسعير حالة من الحذر لدى المستثمرين، رغم الطفرة الأخيرة في أسعار الألمنيوم التي حسنت هوامش الربح في هذا القطاع بشكل ملحوظ.

تأتي هذه التحركات في وقت تحاول فيه China Hongqiao الاستفادة من أدائها القوي، حيث قفز سهمها بنسبة 153.4% منذ بداية العام، قبل أن يتراجع بنسبة 7.7% ليصل إلى 29.80 دولار هونج كونج في التداولات المبكرة عقب الإعلانات الأخيرة. وكانت خطط سابقة أشارت إليها تقارير "ساوث تشاينا مورنينج بوست" و"Alcircle" قد تحدثت عن احتمال بيع أسهم بقيمة 11.68 مليار دولار هونج كونج (1.5 مليار دولار) بخصم قدره 9.6% عن الأسعار السائدة وقتها، عبر طرح 400 مليون سهم بسعر 29.20 دولار هونج كونج للسهم، لتمويل مشاريع وسداد ديون. إلا أن التحول نحو الـ Convertible bonds، كما ظهر في إفصاح الشركة لبورصة HKEX، يمنح الشركة مرونة أكبر ويمثل حوالي 4% من رأس المال الموسع.

تكمن أهمية جولات جمع التمويل هذه في كونها شريان حياة لعمالقة الصناعة في الصين لمواجهة تقلبات أسعار السلع واحتياجات التوسع. بالنسبة لشركة Hongqiao، ستدعم العوائد مشاريعها في إندونيسيا وتساعد في خفض الديون، وهو ما دفع محللي "سيتي جروب" مؤخراً لرفع السعر المستهدف للسهم إلى 36 دولار هونج كونج، بناءً على ربحية الشركة القوية وتوزيعات الأرباح. أما طرح CATL الأكبر، فهو يؤكد الثقة المتزايدة في سوق الأسهم بهونج كونج، حتى وإن كانت الخصومات السعرية تشير إلى طلب متحفظ نوعاً ما.

يراقب المستثمرون وقطاع الألمنيوم هذه الصفقات عن كثب، لأنها تعطي إشارة على استمرار الزخم الناتج عن ارتفاع أسعار المعادن، لكنها لا تخلو من المخاطر في حال تراجع الطلب العالمي. استراتيجية Hongqiao تتماشى مع توجهات شركات كبرى أخرى تستغل انتعاش السوق، ورغم تذبذب سعر السهم، إلا أن العرض سُعّر بعلاوة بسيطة بلغت 2.2% فوق متوسط سعر الإغلاق لـ 30 يوماً. الخطوة التالية ستشمل تسوية السندات وعمليات التحويل المحتملة، ومع اقتراب موعد الاستحقاق في أقل من عام، سيتحدد شكل الرافعة المالية ومسار النمو المستقبلي للشركة.