أسهم "ألفابت" ترتفع بفضل نمو الحوسبة السحابية والإنفاق على الذكاء الاصطناعي يضغط على "مايكروسوفت" و"ميتا

سجلت أسهم Alphabet صعوداً لافتاً بعد نتائج مالية قوية في الربع الثالث تجاوزت توقعات المحللين، مدفوعة بشكل أساسي بنمو وحدة الـ Cloud لديها، في وقت تراجعت فيه أسهم Microsoft و Meta نتيجة مخاوف المستثمرين من الارتفاع الكبير في الإنفاق على الـ Artificial Intelligence. وأظهر أداء Alphabet، وفقاً لما تناوله بودكاست Stock Movers التابع لـ Bloomberg، مكاسب واضحة في سوق الـ Cloud، مما عزز مكانتها كمنافس رئيسي لمنصات مثل Microsoft Azure و Amazon Web Services، لترتفع أسهمها بنسبة وصلت إلى 7.5% في التداولات الممتدة.

في المقابل، انخفضت أسهم Microsoft بنسبة تتراوح بين 3% و4% في تداولات ما بعد الإغلاق رغم المؤشرات الإيجابية حول توسع Azure. السبب يعود إلى وصول الـ Capex (المصاريف الرأسمالية) للشركة إلى مستوى قياسي بلغ 37.5 مليار دولار، وهو رقم تجاوز التقديرات وأثار قلقاً من أن تكاليف البنية التحتية للـ AI قد تؤخر ظهور العوائد المرجوة. ويرى المحللون أن الأرباح رغم نموها، إلا أنها لم تلبِّ سقف توقعات المستثمرين المرتفع جداً، مما أدى إلى عمليات بيع على سهم الشركة الذي يعد وزناً ثقيلاً في مجموعة الـ Magnificent 7.

أما Meta Platforms، فقد شهدت أسهمها تراجعاً بدأ بنحو 4.7% قبل أن يسترد بعض عافيته، وذلك بعد الإعلان عن مبيعات في الربع الثالث بلغت 51.2 مليار دولار. ورغم أن هذه الأرقام تخطت التوقعات، إلا أن الشركة كشفت عن ارتفاع حاد في مصاريف الـ Data centers وتطوير الـ AI. وأشارت Meta إلى استمرار الزيادة الكبيرة في التكاليف حتى عام 2026، بما في ذلك رسوم ضريبية غير نقدية لمرة واحدة بقيمة 15.9 مليار دولار، مما أثار تساؤلات حول الوقت الذي ستتحول فيه استثمارات الـ AI الضخمة إلى أرباح مستدامة.

هذه التحركات تعكس حجم الرهان في سباق الـ AI، حيث رفع الثلاثي إجمالي الـ Capex بنحو 89% على أساس سنوي ليصل إلى قرابة 78 مليار دولار في الربع الأخير، في مراهنة كبرى على البنية التحتية للـ Cloud والـ AI للاستحواذ على الطلب المتزايد من الشركات والشركات الناشئة. وبحسب نقاشات برنامج Closing Bell عبر Bloomberg، كانت Alphabet المستفيد الأكبر من زخم الـ Cloud المدعوم بالـ AI، بينما واجهت Microsoft و Meta تدقيقاً أكبر بسبب مستويات الإنفاق التي تجاوزت توقعات Wall Street.

ويراقب المستثمرون في عمالقة التكنولوجيا هؤلاء، الذين يهيمنون على مؤشرات السوق، أي إشارات تدل على أن الزخم المحيط بالـ AI سيتحول إلى عوائد ملموسة في ظل تحولات السوق الأوسع. ويشير التباين في ردود الفعل — صعود لـ Alphabet وهبوط للبقية — إلى احتمالية استمرار التذبذب، خاصة مع تركيز الأنظار على توقعات الربع الرابع وتوجهات الـ Capex المستمرة. وأكد المتداولون والمحللون أهمية مراقبة هذه الشركات القيادية، حيث يمكن لأدائها أن يغير الحالة المزاجية لقطاع التكنولوجيا بالكامل.