جولدمان ساكس يتوقع عوائد بنسبة 11% للأسهم العالمية ونمواً اقتصادياً قوياً في 2026

يرى خبراء الاقتصاد في Goldman Sachs Research أن النمو الاقتصادي العالمي مقبل على مرحلة من القوة في عام 2026، مع توقعات بتحقيق عائدات تصل إلى 11% للأسهم العالمية خلال الأشهر الـ 12 القادمة، مدفوعة بنمو الأرباح واستمرار التوسع الاقتصادي. ويتوقع البنك زيادة في الناتج المحلي الإجمالي العالمي بنسبة 2.9% هذا العام، وهي نسبة تتجاوز تقديرات السوق البالغة 2.7%، مع إشارات قوية بشكل خاص من الاقتصاد الأمريكي الذي يُتوقع أن ينمو بنسبة 2.6% مقارنة بـ 2.0% في التوقعات العامة.

هذا التفوق المنتظر في الأداء الاقتصادي للولايات المتحدة يعود إلى عدة عوامل، منها تراجع ضغوط التعرفة الجمركية، والتخفيضات الضريبية، وتوفر ظروف مالية أكثر مرونة. وفي الوقت نفسه، يتوقع Goldman Sachs Research استمرار تراجع التضخم في الولايات المتحدة، حيث قد ينخفض تضخم core personal consumption expenditures من 3% في 2025 إلى 2.2% بحلول ديسمبر 2026 مع انحسار تأثير التعريفات الجمركية. هذا المزيج من العوامل يوفر بيئة مثالية تدعم النمو الاقتصادي وتوسع أسواق الأسهم في آن واحد.

وفي سياق سوق الأسهم، حدد Goldman Sachs 15 سهماً تمتلك فرصاً كبيرة للصعود، كونها تستفيد من اتجاهات secular growth، وهو نوع النمو الذي يتحقق بشكل مستقل عن الدورات الاقتصادية العامة. القائمة تضم شركات مثل Micron Technology (مع توقعات بنمو المبيعات بنسبة 230%)، وBroadcom بنسبة 74%، وNvidia بنسبة 71%، وMeta Platforms بنسبة 25%. وأشار المحلل Ben Snider إلى أن "secular growth stocks" في طريقها للعودة وبقوة، حيث اعتمد البنك في اختياره على معايير Rule of 10 لتحديد الشركات التي تستوفي معايير نمو محددة.

أما الأسواق الناشئة، فمن المتوقع أن تقدم أداءً قوياً في نمو الأرباح، تقودها الهند والصين. وفي الوقت نفسه، تتجه الاقتصادات العالمية الكبرى الأخرى نحو نمو مستقر في 2026؛ فمن المتوقع أن يحقق اليابان نمواً بنسبة 0.6% في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي، بينما تشير التوقعات إلى وصول نمو الصين إلى 4.8%، وهو رقم يتخطى تقديرات السوق البالغة 4.6%.

تعكس هذه الرؤية التفاؤلية تقييم Goldman Sachs الأوسع بأن موجة الصعود العالمية (bull market) ستستمر على الأرجح طوال عام 2026، وإن كانت مكاسب الأسهم قد لا تصل إلى المستويات الاستثنائية التي شهدها عام 2025. ويبقى التناغم بين نمو الأرباح والتوسع الاقتصادي وتراجع التضخم هو الأساس الذي تستند إليه هذه البيئة الاستثمارية الإيجابية.