أسهم نتفليكس تهبط 8% بفعل توقعات ضعيفة رغم تجاوز نتائج الربع الأول للتقديرات ورحيل ريد هاستينغز من مجلس الإدارة.

سجلت Netflix نتائج قوية في الربع الأول من عام 2026، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 16% لتصل إلى 12.25 مليار دولار، فيما بلغت ربحية السهم 1.23 دولار، وهو ما يعادل ضعف أرقام العام الماضي تقريباً. ورغم أن هذه الأرقام تجاوزت التوقعات، إلا أن تقديرات الشركة للربع الثاني جاءت مخيبة لآمال المحللين، مما أدى إلى هبوط السهم بنسبة تتجاوز 8% في تداولات ما بعد الإغلاق ليصل إلى نحو 98 دولاراً. هذا التراجع غطى على الأداء الإيجابي للشركة، وتزامن مع تحول مفصلي في القيادة؛ إذ أعلن المؤسس الشريك وعضو مجلس الإدارة المخضرم Reed Hastings أنه لن يجدد تفويضه في المجلس، مفضلاً التركيز على نشاطاته الخيرية.

يعود الفضل في هذا التفوق المالي إلى نمو إيرادات الاشتراكات بأعلى من المتوقع وزيادة الدخل التشغيلي بنسبة 18% ليصل إلى 3.9 مليار دولار. وأرجعت Netflix هذه النتائج إلى الزيادة القوية في أعداد المشتركين ونجاح استراتيجيات monetization، بما في ذلك قطاع الإعلانات المتنامي الذي يُتوقع أن يحقق عوائد تصل إلى 3 مليارات دولار في 2026. وبالنسبة للسنة المالية كاملة، أكدت الشركة مستهدفاتها بإيرادات تتراوح بين 50.7 و51.7 مليار دولار وهامش تشغيلي بنسبة 31.5%، وهي إشارة تعكس ثقة الإدارة في توجهها الجديد نحو الـ video podcasts، والفعاليات المباشرة، وباقات ad-supported tiers.

تباينت قراءات المراقبين للسوق عبر برنامج "The Close" على Bloomberg؛ حيث وصف Ross Gerber، الرئيس التنفيذي لشركة Gerber Kawasaki، وضع Netflix بأنه استثنائي وقادر على مواصلة تحقيق الأرباح بغزارة، متوقعاً بقاءها في صدارة قطاع الترفيه بلا منازع. وفي سياق متصل، أشار David Joyce، كبير المحللين في Seaport Research Partners، إلى أن النظرة المستقبلية للعام بالكامل ترسخ مكانة Netflix كـ growth stock، حتى مع وجود تقديرات أقل تفاؤلاً للربع الثاني.

يمثل رحيل Hastings نهاية حقبة لعملاق البث الذي شارك في تأسيسه قبل قرابة ثلاثة عقود، محولاً إياه من خدمة تأجير دي في دي إلى إمبراطورية عالمية. الإعلان الذي جاء ضمن رسالة للمستثمرين، واكبه رد فعل سلبي في السوق، حيث أغلق السهم عند 107.79 دولار قبل أن يبدأ في التراجع. يأتي هذا في وقت تعيد فيه Netflix تموضعها بعد تعثر صفقة بقيمة 72 مليار دولار مع Warner Bros. Discovery، رغم تأكيد المسؤولين التنفيذيين أن طموحات العام لا تزال قائمة كما هي.

يترقب المستثمرون والمحللون الآن الخطوات القادمة، خاصة وتيرة نمو قطاع الإعلانات الذي تشير التقديرات إلى وصوله لـ 3.2 مليار دولار في 2026 مع نمو إضافي في 2027، ومدى تأثير التغييرات الإدارية على الاستراتيجية العامة. وبينما تعتمد Netflix على تنويع مصادر الدخل ورفع مستويات التفاعل لمواجهة الضغوط التنافسية، يظهر تذبذب السهم مدى حساسية السوق للتقديرات المستقبلية والمراحل الانتقالية. ورغم هذه التقلبات، لا يزال السهم مرتفعاً بنحو 18% منذ بداية العام، مما يعكس تفاؤلاً في العمق تجاه قدرة الشركة على المناورة.