سجلت أسواق الأسهم العالمية مستويات قياسية، مدفوعة بحالة من التفاؤل تجاه تقنيات AI، رغم التقلبات الناتجة عن الحرب في إيران. ويرى مارك كودمور وأنتوني ستيفنز من Bloomberg أن طفرة الذكاء الاصطناعي غطت على اضطرابات أسواق الطاقة، مما حافظ على شهية المخاطرة لدى المستثمرين حتى مع تذبذب أسعار النفط بسبب الصراع.
يأتي هذا التماسك وسط مخاوف أوسع من أن تؤدي الحرب في إيران إلى تفاقم التضخم عبر تعطيل إمدادات النفط العالمية، بما في ذلك المخاطر المحيطة بـ Strait of Hormuz. وأشار مايك بايل، نائب رئيس مجموعة إدارة المحافظ في BlackRock، إلى أن الصراع يمثل خطراً اقتصادياً قصير المدى لا يحظى بالتقدير الكافي، لكن القدرات التحويلية لـ AI توفر دفعة إنتاجية طويلة المدى توازن هذه الكفة. وأكد أن محافظ 60/40 التقليدية التي تجمع بين الأسهم والسندات تعاني لتوفير التنويع المطلوب في مشهد يسيطر عليه AI، مما يتطلب من المستثمرين التكيف مع هذا الواقع الجديد.
لا يزال تفاؤل الأسواق يرتكز بقوة على انتعاش قطاع AI وأرباح الشركات القوية. وقالت جيسيكا نوفيسكيس، استراتيجية المحافظ في Marquette Associates، إن المستثمرين يسعرون الأسواق بناءً على "الأخبار الجيدة فقط"، متجاهلين إلى حد كبير مخاطر الحرب، واحتمالات قفزات التضخم، أو حتى إمكانية رفع أسعار الفائدة. هذا التركيز دفع المؤشرات التقنية للارتفاع، حتى مع وصول صدمات الطاقة إلى سلاسل التوريد وتكاليف المستهلكين.
يوضح هذا التفاوت لماذا يجذب AI انتباهاً أكبر من التوترات الجيوسياسية؛ فبالنسبة لبايل، لا يعتبر AI فقاعة، بل هو إعادة تشكيل جذرية للاقتصاد العالمي، ومن المتوقع أن تتجاوز مكاسب الإنتاجية الناتجة عنه ضغوط التضخم المؤقتة التي تسببها الحرب. وهو ما اتفقت معه نوفيسكيس، مشيرة إلى أن الأرباح القوية هي الركيزة الأساسية التي تدعم هذا الصعود المستمر في الأسواق.
تشمل قائمة المتأثرين مستثمري وشركات التقنية التي تقود مشهد AI، والذين يستفيدون من زخم القطاع، بالإضافة إلى المشاركين في السوق الذين يواجهون ضغوطاً على هوامش الربح بسبب ارتفاع تكاليف الطاقة. أما الصناعات التي تعتمد بكثافة على الطاقة والمستهلكون في الاقتصادات التي تعتمد على الاستيراد، فهم الأكثر تضرراً من تداعيات الحرب الحالية.
بالنظر إلى المستقبل، سيعتمد استمرار هذا التفاؤل على كيفية تعامل الأسواق مع حالة عدم اليقين المرتبطة بالحرب. وإذا طال أمد الاضطرابات، فقد يختبر ذلك ثقة المستثمرين ويجبرهم على إعادة تقييم توقعات النمو. ويقترح المحللون اعتماد استراتيجيات نشطة، مثل التركيز على الشركات القائدة في AI أو القطاعات الدفاعية، لمساعدة المحافظ الاستثمارية على تجاوز التقلبات مع الاستفادة من التحولات التقنية. في الوقت الحالي، تبدو الصورة واضحة: وعود AI تحجب التهديدات المباشرة لحرب إيران في رسم مسارات السوق.
