استقرار التوظيف وارتفاع التكاليف يمثلان تحدياً لجهود الاحتياطي الفيدرالي في مكافحة التضخم

أوضح الفيدرالي الأمريكي أن سوق الوظائف حافظ على استقراره في الأسابيع الأخيرة، رغم استمرار موجة ارتفاع الأسعار في معظم أنحاء البلاد. وبحسب تقرير الـ Beige Book الأخير، تبرز زيادة أسعار الطاقة المرتبطة بالتوترات في الشرق الأوسط كمحرك أساسي لهذا التضخم.

ويقدم التقرير دليلاً جديداً على أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال ينمو، لكنه يواجه ضغوطاً متزايدة بسبب غلاء المعيشة المستمر. وفي سياق متصل، كشف تقرير من Bloomberg Economics أن نشاط قطاع الخدمات انتعش في شهر مايو، رغم أن الشركات واجهت أسرع نمو في تكاليف الإنتاج منذ نحو أربع سنوات، مما يعكس حالة الشد والجذب بين الطلب القوي وصعوبة السيطرة على التضخم.

وتشير التقارير المجتمعة إلى أن الفيدرالي لا يزال يتعامل مع اقتصاد لم يضعف بالقدر الكافي الذي يسمح بتراجع ضغوط الأسعار سريعاً. فبينما يدعم استقرار التوظيف مستويات الإنفاق الاستهلاكي، فإنه في الوقت ذاته يصعّب مهمة تبريد التضخم، خاصة مع استمرار صعود أسعار الطاقة وتكاليف الأعمال الأخرى.

ويُعد الـ Beige Book، الذي يجمع شهادات ميدانية من البنوك الإقليمية الـ 12 التابعة للفيدرالي، مرجعاً مهماً لرصد التحولات في التوظيف والأجور والطلب. وتُظهر القراءة الأخيرة أن الشركات لا تزال قادرة على استقطاب الموظفين والتمسك بهم، حتى وهي تنقل عبء التكاليف المرتفعة إلى المستهلكين في بعض القطاعات.

وتسير بيانات قطاع الخدمات في الاتجاه نفسه، حيث أشار تقرير Bloomberg Economics إلى استمرار قفزات مؤشر الأسعار في استطلاعات الخدمات، مما يؤكد أن شريحة واسعة من الشركات الأمريكية لا تزال تعاني من ضغوط تكاليف حادة.

هذا المزيج من البيانات يضع صناع القرار أمام تحدٍ حقيقي، فالفيدرالي يحاول منذ فترة كبح التضخم دون إلحاق ضرر جسيم بسوق العمل. وتوحي المؤشرات الأخيرة بأن تحقيق هذا التوازن لا يزال بعيد المنال؛ فبقاء سوق الوظائف متماسكاً مع استمرار قوة الدفع التضخمية يُبقي مسؤولي البنك المركزي في حالة ترقب وحذر.